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金融危机对美国大学捐赠基金（Endowment）的影响 很多人知道，美国私立大学的主要运营经费来源之一是各方面对大学的捐款，捐赠方包括了校友、公司、非盈利组织等。要注意的是，捐款（donation）和捐赠基金（endowment）是两个不同的概念。Donation是指单独的捐款，一般来说为了谈化金钱的的概念，都会转用一个中性的词汇gift（礼物）来代替，大的私立大学都会有一个独立的Gift Office，专门处理相关的事务，这个机构的负责人权力很大，因为fund raising的成效如何决定了学校将来的发展。与此同时，私立大学的International Development Office（国际发展办公室）和Alumni Center（校友中心）也或多或少地有联系捐赠的相关功能和人员设置。Endowment是美国私立学校多年来毕业的校友逐渐给学校捐赠的总和，以基金形式存在，其投资收益用作大学经费。Endowment的投资组合由股票，债券投资，风险资金，房地产等形式组成，形式多变，一些主要的私立大学可能有数千种独立基金组成大学捐赠基金。 大学捐赠基金是美国的私立大学办学的根基，每年Endowment投资产生的收益，成为一所大学办学的重要经济来源。这一基金的规模，直接决定了未来几十年学校的发展可能。可以想像，由于顶尖大学的校友成就一般更高，也更有意愿向母校捐款回报，这些学校的捐赠基金的规模自然会更大。同时历史悠久的大学由于其校友人数众多，捐赠的历史习惯深人心，自然也收到的捐赠就更多。而社会各界也比较认同知名大学对国家或是社区的贡献，这些学校总是能够吸引到更多的捐赠。综合以上因素，哈佛大学的Endowment以366亿美元的规模（2008年数据）长期占据首位，并且与其它学校远远拉开差距。名列第二的是耶鲁大学基金，价值229亿美元，第三名是斯坦福大学，其基金规模为172亿美元。这其中斯坦福大学是一个特例，以其相对哈佛耶鲁来说不太长的历史能实现这一排名，主要是来自出租土地给高科技公司和投资硅谷企业所获得的收入。更多学校的基金排名请看下表（数据来源请点击这里）： 可以看到，以上这三个学校2008年的数据和2007年相比，分别只增加了5.5%，1.5%和0.2%。其余学校也是如此，基本上没有什么大的增长。要知道之前可不是这样，大多数学校的捐赠基金都会有两位数的增值，比如下表（数据来源请点击这里），注意看最右边的年度增长率： 这显然是因为从2007年开始由于受到经济不景气的影响，捐赠基金大幅缩水。一方面，这些基金持有的投资如股票、房产、有价证券价值狂跌，另一方面，受经济的影响，新的个人和机构的捐赠也不如从前踊跃。即使是经济实力最雄厚的哈佛大学也难逃厄运，去年，短短几个月的时间内该校的捐赠基金缩水了80亿美元至290亿美元。耶鲁大学该基金数额从229亿下降至170亿美元，斯坦福大学也遭受了四十年来最大的跌辐-30%，据估计今年该基金可能会下降120亿美元。此外，密歇根大学这一数字下降了20%-30%，从76亿美元 跌至53.2亿美元。哥伦比亚大学公布的跌辐也高至22%.几乎所有大学的捐赠基金都受到不同程度的重创，跌辐高达15-30%。 而这还是2008年的数据，现在2009年将将过半，相关数据还不完备，但是Boston Magazine前几天的一个长篇报道指出哈佛大学的捐赠基金史无前例地下跌了110亿美元，回到了2005年的水平。相信其它各个学校的日子也不会好过，US News的一篇报道标题为No School Left Behind in Endowment Collapse，非常形象地描述了这一现象。本来美国政府的一个著名教育政策名称为No Child Left Behind，意为一个学生都不能落下，结果这次是在捐赠基金的减值危机中，一个学校都没能躲过。事实上大势如此，美国私立大学的这一趋势只是金融危机下的一个新的受害者，别的各种基金会也有同样的境况，比如比尔·盖茨的盖茨·美琳达基金会（Bill & Melinda Gates Foundation）从今年一月以来就减值了20亿美元。 为了节俭开支，各校纷纷出台各项措施，如哈佛大学冻结所有员工公资，停止雇佣新员工，延迟校区扩建计划。各项节检的举措在哈佛校园中也随处可见：周五早晨为疲倦的学生准备的一杯免费的咖啡已成奢侈，去年12月份的商学院的假期聚会上曾吸引无数员工的驯鹿冰雕已成往事，招生办发给潜在入学本科生的学校宣传信息手册也已被缩小了。耶鲁大学限制员工公资增长，部分部门的成本要求下降5%。而前几天最新的现象是，不少大学都推出了提前退休计划，一次性支付有意愿的员工一笔费用，让员工选择提前退休，以节省成本。这有些类似我们之前的国企改革了。哈佛大学已经有531个员工选择了所谓的Voluntary Early Retirement Incentive Program，拿了一笔钱离开校园。康奈尔大学（Cornell）1300名相关员工中，有423人选择了这一方案，达特茅斯（Dartmouth）的情况也类似。 这种情况下，对于要申请奖学金的中国学生来说当然不是好消息。金钱已经成为了一个入学的门槛。需要资助的同学太多，学校的资金无法为每位同学提供足够的经济援助。由于预算被削减，缺少经费，许多项目不得不被取消。比如纽约时报报道，著名的里德学院（Reed College，苹果公司的CEO乔布斯曾就读这一学校，尽管他没有毕业）的财政援助部门负责人下了一项新的命令：砍掉一百名需要帮助的优秀学生，代之以能支付所有费用的学生。虽然凭金钱而拒绝录取学生与大学的理念相违背，但这也是无奈之举。 现在所有大学都希望经济能够很快复苏，但是斯坦福大学学术和预算主管Etchemendy预计捐助基金回到重新增长的轨道上来还需二至三年的时间。

Hartwick College Announces Three-Year Bachelor’s Degree Program February 24, 2009 Hartwick College today announced the launch of a unique Three-Year Bachelor’s Degree Program, beginning in fall 2009. Its Liberal Arts in Practice curriculum, upon which the new Three-Year Degree Program is built, combines traditional liberal arts study and experiential learning, and maintains the personalized teaching [...]

The dean of admissions and financial aid at Harvard, William R. Fitzsimmons, had anticipated a drop in the yield of as much as 5 percentage points because of the poor economy. But about 76 percent of those accepted to Harvard, or nearly 1,560 applicants, have signaled their intention to attend — “right where we were [...]

以下译文转自译言，翻译者王灵子。原文来自US News。 [金融危机 - 译言版] 金融海啸对于大学校园的冲击. 金融海啸对大学校园的冲击 对于上大学的费用来说，这将是个转捩点。 几份关于大学财政状况的分析显示，目前在经济倒退和市场不景气的时刻，常春藤攀附的学院城墙，博士头衔，经济学家，以及对于教育需求的与日俱增，这些至少为学院和大学提供了一点慰藉。 然而高校基金捐款好似收集及时雨的蓄水池，而且来源广泛，可以帮助大学渡过难关。过去的一年半时间内，捐款数额下降25%左右。大学们的日子不好过了，而且情况将越来越糟。同一时期的美国股票下跌40%。 总体看来，据Commonfund（该组织负责管理多所大学的捐款）统计，截止2008年6月底该财政年度大学捐款平均缩水2.7%。后续调查显示后面五个月至12月1日的捐款数额减少了22.5%。 国家大学商 务官员委员会（the National Association of College and University Business Officers）最近的调查分析显示，大部分大学都有这样的小型捐款，其中半数的数额在8.8亿左右，其实数额的多寡并没有多大的区别，但是市场不景气 对于像哈佛那样的名校影响巨大，他们基本将捐款的4%~5%拿出来支付奖学金，扩大校舍，以及其他一些项目费用。当部分学校正紧巴度日时，一些学校已经采 取了精简教员，暂停工程建筑，减少雇员工资的措施。 然是，仍有人担心这只是大范围的经济倒退对与大学校园的初步影响。州政府已经开始颁布关于减少高等教育预算的相关法律，这意味着降低补助金，减少服务，甚至消减下个秋季入学的学生人数。 在美国股票市场稳定之时，其他本来打算给名校捐款的投资项目呈减少趋势，比如房地产和日用品行业。耶鲁大学本来预期各种投资会在本财政年度增长1.5%，上个月却不得不面临各项捐款减少25%的严峻现实。 包括塔夫茨大学，纽约大学，犹太高等学校等一些院校目前都报告了因Madoff欺诈造成的损失。 信用评级机构Moody综合预测，2009对于大学来 说将是艰难的一年。在以往的经济倒退情况下，大学已经越发脱离经济状况带来的影响，然而Moody警告，这一次情况将大不相同。州政府和慈善家们在不景气 中踟蹰行进时，Moody号召大家捐赠，鼓励金融扶助，以及其他赠予。同时Moody警告信用危机驱使大学增收费用，此时，学生和家长可能最终会抵制这一 行为—即增收学费以弥补其他收入滑落带来的影响。例如普林斯顿大学最近宣布增收2.9%的学费，这算是40年来最小的涨幅。（当然，这仍是一大笔美元支 出，对于那些下学期未收到补助的大学，固定入学费用—学费，税费，住宿费，书费，旅游费，熨衣费—将超过5万美元） Moody报告的主编Roger Goodman表示，有很多理由让人认为这可能是个转折点。特别是学费高昂的学校，他们将集体屏住呼吸，试目以待，看看学生们是否基于现实选择费用低的学 校。但是2009年，那些借贷过多，学费高的学校将面临难关，学生们很可能退而避之。Moody同时相信高等教育的前途仍是一片光明。 大学很可能会成为政府就市资金的受益者之一。在过往的经济倒退中，大学入学人数增加，这也是得利于一个现实—大学毕业生的经济回报更高，机会更多。 很多大学官 员仍然抱有谨慎的希望，大学从前应对经济不良影响采用的保护手段将有助于他们再一次渡过难关。爱荷华州的Dordt大学的校长Carl E Zylstra表示捐助情况不佳，捐助数额减少，“我们没有那种增加学费的自由。但是下个秋季的申请金和保证金要增加的，大家念大学的愿望仍然强烈，我们 并不恐慌。”

观点且不论，你看看人家的visualization做得真是太牛了。建议全屏观看。 作者Jonathan Jarvis的自我介绍： The goal of giving form to a complex situation like the credit crisis is to quickly supply the essence of the situation to those unfamiliar and uninitiated. This project was completed as part of my thesis work in the Media Design Program, a graduate studio at the Art Center College of Design [...]